Характеристика основных мировых фондовых индексов

Самым известным и старейшим индексом в мире «Доу Джонс Индастриал аверидж» (дла - Dow Jones 30 Industrial average), или, как его чаще называют, - «Доу-Джонс" - по именам их авторов.

В отличие от большинства других известных фондовых индексов, это есть элементарнейшим, это просто среднеарифметическое цен 30 крупнейших и известнейших компаний, акции которых котируются на Нью-Йоркской бирже. Однако это самый популярный из многих индексов, отражающих ситуацию на этой бирже. И даже ситуацию на фондовом рынке США в целом.

Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний базируется на стоимости акций тридцати промышленных компаний и рассчитывается по формуле:

л = 30

И Аи

Ш = (10.7)

К

где К-корректирующий коэффициент (делитель), который изменяется или в результате дробления (сплита) акций эмитентами (которое непрерывно происходит с 1928 г.), или в связи с изменением списка фирм и компаний, акции которых участвуют в расчете индекса. Этот коэффициент остается неизменным, пока акции не дробятся или пока цены на них не уменьшаются за счет дивидендов, или пока одни акции не заменяются другими.

Простота Dow Jones вызывает многочисленные нарекания. В основном они сводятся к трем пунктам:

1) учитывается слишком мало акций;

2) учитываются не все нужные акции;

3) не учитывается только цена.

Индекс "Стандарт энд Пурз-500" (S & P) демонстрирует суммарную цену всех акций 500 компаний из 83 индустриальных групп. При этом не учитывается стоимость всех акций, выпущенных этими компаниями на рынок. Их цена на момент расчета сравнивается с базовой стоимостью всех этих акций в 1941 - 1943 гг В результате этот индекс дает точную картину и является объектом для подражания на некоторых биржах.

Этот индекс вычисляется по формуле:

ЕЛьхе /

Ш

i = 1

где Ри - цена акции и-и корпорации; ^ - количество акций; п - количество корпораций.

Индекс «ФТ-30» (FТ-30). Самый европейский индекс,

появился в Великобритании. Так же, как и Доу-Джонс, сначала

имел 30 составляющих.

Британский «индустриальный» индекс «ФТ-30» развивался все эти

года. В его структуре происходило постоянное сдвиги акцента от

тяжелой промышленности до компаний, занятых в сфере обслуживания.

Сейчас он называется индексом обыкновенных акций «Файненшл Таймс»

(FT-SE), а корзина акций компании, участвующие в его расчета,

расширен до 100. Базовый период - 30 декабря 1984

В отличие от среднего арифметического индекса Доу-Джонса, «ФТ-30» является, собственно говоря, средним геометрическим.

Формально выглядит так:

 

 

где Ри (- цена акции и-'и корпорации в 1-й период; Ри0 - цена акции и-' и корпорации в базисный период; п - количество корпораций.

Индекс «ФТ-100» (FT-SE 100 - "Футси 100») - самый популярный и распространенный индекс Великобритании. Как предполагает название, он рассчитывается на базе 100 акций, которые отбираются специальной комиссией, в состав которой входят представители профессиональных финансовых организаций, а также газеты «Файнэншл Таймс» и Лондонской фондовой биржи.

Индекс «ФТ-250» (FT-SE Mid 250) характеризует состояние рынка акций средних компаний с объемом капитализации, который составляет 20% рынка Великобритании. Это следующие 250 компаний после крупнейших, попадающих в индекс «Футси». База, равная 100, берется за декабрь 1985 Рассчитывается в режиме реального времени.

Общий индекс ФТ (FT - Actuaries All Share Index) - наиболее всеобъемлющий из всех фондовых индексов Великобритании. Вычисляется совместно газетой «Файнэншл Таймс», Лондонским институтом актуариев. Число компаний в выборке составляет 750. Рассчитывается 1 раз в день.

Индекс DАХ дает общую объективную картину состояния фондового рынка, на котором устранены влияние уровня выплачиваемых дивидендов. В него входят акции 30 компаний, обеспечивающих 80% объема оборота на бирже и 60% всего заявленного на бирже акционерного капитала.

Индекс DАХ-100 четко отражает состояние фондового рынка, рассчитываемый для 100 крупных компаний.

Индекс СDАХ (Соmposite DAX) рассчитывается на основе акций всех германских компаний, которые котируются на Франкфуртской бирже. При расчете CDAX используется отраслевая градация, причем число компаний, представляющий каждую отрасль, меняется в значительном диапазоне.

Канадская Тоrопtо 8tоск Ехсhange Index включает в себя 100 наиболее ликвидных акций, по которым достигается максимальный оборот на Торонтской фондовой бирже. В Японии самый популярный индекс «Nikkei-225», который рассчитывается на Токийской фондовой бирже на основе акций 225 ведущих компаний страны.

Индексы Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), Американской фондовой биржи (АМЕХ), Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (NASDAQ) прослеживают ситуацию на соответствующих биржах. Они вычисляются по методике, аналогичной той, которая применяется в S & Р.

Расчет индексов деловой активности в Украине целесообразно проводить, опираясь на опыт других стран, которые имеют многолетнюю историю расчета таких показателей.

С началом развития украинского фондового рынка специалистами предпринимались попытки использования имеющихся мировых методик и разработки на их основе собственных украинских индексов.

Первооткрывателями в этом направлении стали специалисты газеты «Финансовая Украина», которые приняли решение ввести индекс, который отражал бы ситуацию на рынке ценных бумаг. Таким индикатором стал L-индекс.

Для расчета L-индекса и подобного ему индекса предложения (продажи) (S-индекса) приняты следующие формулы:

Русский