Инфраструктура финансового рынка

Участников рынка условно делят на два уровня.

Первый уровень составляют те из них, которые принимают решения о проведении операций на финансовом рынке. Это эмитенты, инвесторы, финансовые посредники и независимые посредники (брокеры и дилеры).

Второй уровень (инфраструктура рынка) - это те, которые выполняют функции, связанные с осуществлением решений, принятых на первом уровне, с обеспечением регистрации, расчетов, учета прав владельцев ценных бумаг, проведением агентских операций по начислению и выплате доходов.

Инфраструктура финансового рынка относятся биржи, регистраторы, депозитарии, номинальные держатели, торговые и расчетные системы.

Регистраторы - это организации, которые, согласно соглашению с эмитентом ведут реестр владельцев именных ценных бумаг, занимающихся сбором, фиксацией, обработкой, хранением информации относительно ценных бумаг, их эмитентов и владельцев. Главная задача регистратора - по первому требованию предоставить реестр эмитенту. Регистратор осуществляет свою деятельность на основании раздела 1 Положения о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, утвержденное ГКЦБФР 1 апреля 1996 № 58.

Кроме основных функций регистратор может выполнять дополнительные функции: отвечать за выдачу на руки и контроль за обращением сертификатов ценных бумаг выписывать сертификат на имя нового владельца оформить блокировки ценных бумаг, связанное с арестом, учреждением и другими операциями; передавать информационные сообщения инвесторам.

Эмитент может вести свой реестр владельцев именных ценных бумаг самостоятельно, если количество владельцев именных ценных бумаг не превышает 500 человек, а если собственников более 500, то эмитент должен передать право ведения реестра владельцев своих именных ценных бумаг независимому регистратору, согласно законодательству.

Депозитарии - это юридические лица, которые, согласно Закону Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине», осуществляющих деятельность, связанную с предоставлением услуг относительно хранения ценных бумаг и / или учету прав собственности на ценные бумаги, обслуживание сделок с ценными бумагами.

Депозитарную деятельность могут осуществлять инвестиционные институты (кроме инвестиционных фондов), фондовые биржи (в мировой практике), и специализированные депозитарии.

Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом. Между депонентом и депозитарием укладывается специальное соглашение (соглашение счета «депо»), который регулирует отношения поводу депозитарной деятельности. Счет «депо» - это совокупность записей в учетных регистрах депозитария, учитывающего права на ценные бумаги и операции по их перемещение от одного владельца к другому.

Помимо хранения ценных бумаг, депозитарий выполняет следующие функции:

• организует обмен информацией между эмитентом и депонентом

• получает доходы от ценных бумаг;

• проверяет ценные бумаги на подлинность и платежеспособность;

• инкассирует и перевозит ценные бумаги;

• регистрирует сделки с ценными бумагами.

Торговая система - это система, которая создает условия действия купли-продажи ценных бумаг, создается одним из инвесторе или фондовой биржей, по предварительному соглашению с Национальным банком Украины.

Фондовая биржа - это организация, деятельность которой направлена ​​на концентрацию спроса и предложения ценных бумаг и содействие формированию их биржевого курса, не имеет права совершать сделки от своего имени.

Торговая система включает: программное обеспечение проведения торгов; механизм котировки ценных бумаг абонентские места участников рынка, имеющих компьютерную сеть, другие вспомогательные средства.

Заключение договоров купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется во время торговой сессии, а удовлетворение заявок проходит в виде заключения сделок купли-продажи брокерами и дилерами в торговом зале соответствующей фондовой бирже. С торговой системы зарегистрированы сделки попадают в расчетную систему.

Расчетная система - это система, призванная создавать необходимые условия для четкой и оперативной работы по организации денежных расчетов между участниками фондового рынка. Расчетная система существует в форме акционерного общества закрытого типа, имеет лицензию НБУ на право осуществления расчетных операций, может обслуживать одну или сразу несколько фондовых бирж. Членами расчетной системы являются крупные банки и финансовые компании, а основанием для проведения расчетов являются платежные поручения, которые готовятся торговой системе после проведения торговой сессии на соответствующей фондовой бирже.

Завершая характеристику инфраструктуры финансового рынка, следует подчеркнуть, что в ее состав входят регистраторы, депозитарии, торгово-клиринговые системы. Особое место в системе рыночной инфраструктуры фондовых операций отводится фондовым и фьючерсным биржам. В Украине эти институты инфраструктуры выполняют одну из основных функций - обеспечивают встречу покупателя и продавца ценных бумаг, организуют расчеты и процесс торговли, выполняющих контрольно-гарантийные функции по осуществленным сделкам.

Русский