Методы управления рисками

Для снижения степени финансового риска применяются различные способы: диверсификация, приобретение дополнительной информации лимитирование, страхование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. На принципе диверсификации базируется деятельность инвестиционных фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в различные ценные бумаги, приобретаемые фондом на рынке и дают постоянный доход. Диверсификацию позволяет избежать части риска при распределении капитала между различными видами деятельности.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита. Лимитирование является важным средством снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт; субъектами - при продаже товаров в кредит (кредитные карты), на дорожные чеки и еврочеки; инвесторами - при определении сумм вложения капитала.

Страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна важном ущерба, инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь.

Для страхования характерны:

• целевое назначение созданного денежного фонда, расходование его ресурсов только на покрытие потерь (предоставление помощи в оговоренных случаях;

• вероятностный характер отношений, поскольку заранее неизвестно, когда наступит ответственное событие, какова будет его сила и кого из страхователей оно затронет;

• возвратность средств, потому что эти средства предназначены для выплаты ущерба от всех страхователей, а не от каждого в отдельности.

В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками создания страхового фонда: возмещение убытков одному или нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех. Количество страхователей, которые внесли платежи в течение того или иного периода, больше числа тех, кто получает возмещение.

Широко используется метод страхования ценового риска путем проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов. Этот метод получил название хеджирование.

Хеджирование - покупка и / или продажа производных ценных бумаг (опционов или фьючерсов) для того, чтобы снизить риск возможных потерь от будущих биржевых сделок.

Хеджирование можно рассматривать как систему заключения срочных контрактов и соглашений, учитывающий вероятность в будущем изменения обменных валютных курсов и ставит целью избежания неблагоприятных последствий этих изменений. В Украине хеджирования рассматривается как страхование от рисков неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставку (продажу) товаров в будущем. *

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, страхует себя от возможного снижения цен в будущем.

Хеджирование может осуществляться как с помощью валютного опциона, так и через форвардную сделку.

Валютный опцион - это право покупателя купить и обязательство продавца продать определенное количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному курсу на заранее согласованную дату или в течение согласованного срока.

Таким образом, опционный контракт является обязательным для покупателя. Предприятие покупает валютный опцион, который предоставляет ему право (но не обязательство) купить определенное количество валюты по фиксированному курсу в оговоренный день (европейский стиль).

Форвардная операция представляет собой взаимное обязательство сторон произвести валютную конверсию по фиксированному курсу на заранее оговоренную дату.

Срочный, или форвардный, контракт - это обязательство для двух сторон (продавца и покупателя). Продавец обязан продать, а покупатель купить определенное количество валюты по установленному курсу в определенный день.

Преимущества форвардной операции проявляются в отсутствии преждевременных затрат и в защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются потенциальные расходы, связанные с риском упущенной выгоды.

Срочный рынок, инструменты которого применяются с целью снижения финансового риска, является одним из наиболее динамично растущих сегментов.

Русский