Опцион и его спецификация

Опцион - производная ценная бумага, удостоверяющая право лица купить у другого лица или продать другому лицу базовый актив в определенный срок с фиксацией цены при заключении сделки.

В Украине могут выпускаться опционы:

• на покупку - опционы, которые удостоверяют право владельца на покупку базового актива у продавца опциона;

• на продажу - опционы, которые удостоверяют право владельца на продажу базового актива продавцу опциона;

• с поставкой базового актива

• без поставки базового актива.

Фондовый вариант - это опцион на покупку, базовым активом которого являются акции или облигации. Фондовый варрант предоставляет его владельцу право на покупку базового актива по цене исполнения в любое время до истечения срока действия варранта.

Опцион может быть:

а) с выполнением в течение срока его действия - опцион, который может быть выполнен в любой момент до истечения срока его обращения;

б) с исполнением в оговоренную дату - опцион, который выполняется в день, определенный в нем.

Спецификация опциона должна обязательно содержать следующие сведения:

♦ тип опциона;

♦ базовый актив;

♦ количественные и качественные характеристики базового актива

♦ первый и последний день обращения опциона;

♦ порядок определения цены для каждого момента обращения опциона;

♦ минимальное изменение цены сделки;

♦ порядок реализации сторонами своих прав и выполнения обязательств по опциону;

♦ порядок проведения расчетов по опционам.

Для держателя опциона важна не просто наличие внутренней стоимости, а то, чтобы ее размер превышал размер премии. Но вряд ли это допустит надписанта, учитывающий в премии не только внутреннюю, но и внешнюю стоимость. Последняя - это разница между премией и внутренней стоимостью опциона. Она зависит от уровня риска, величины и динамики рыночных процентных ставок, срока действия контракта и других факторов. Внешняя стоимость зависит и от степени изменения курса базового актива в период действия опциона. Эта степень нередко определяется простым интерполяции предыдущих курсовых изменений.

Если инвестор, покупая опцион, страхует себя этим от возможных убытков, то продавец опциона страхует себя от возможных убытков точным расчетом размера внешней стоимости.

Русский