Структура и сущность денежного рынка

Объекты и субъекты рынка

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются преимущественно краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений и частных лиц.

С развитием международных кредитных и валютных отношений сформировался международный денежный рынок (крупнейшими в мире рынками денег является Нью-Йоркский, а также рынки Лондона, Токио, Париж).

Денежном рынке присущи элементы обычного рынка - спрос, предложение, цена. Особенности денежного рынка определяют особенности каждого из элементов: спрос имеет форму спроса на займы, предложение - форму предложения кредитов, а цена - форму процента на заемные средства.

Размер процента определяется не величиной стоимости, а способностью предоставлять заемщику нужны блага. Поэтому размер процентного платежа зависит не только от размера ссуды, но и от срока ее действия.

На денежном рынке различают несколько видов процентов: облигационный, банковский, учетный, межбанковский и т.п..

Облигационный процент - норма дохода, установленная по ценным бумагам. Он должен обеспечить заинтересованность инвесторов во вложении денег в ценные бумаги. Этот процент должен иметь высокую ставку, чем процент по банковским депозитам, поскольку последние ликвидны, чем ценные бумаги.

Банковский процент - обобщенное название процентов по операциям банков.

Депозитный процент - норма дохода, которую выплачивают банки своим клиентам по их депозитам.

Ссудный процент - норма дохода, которую взимает банк с заемщиков за пользование заемными средствами. Ставки ссудного процента должны быть выше ставки депозитного процента, поскольку за счет этой разницы в ставках банки получают доход, который называется маржой, и формируют свой доход.

Облигационный и депозитный проценты определяют первоначальную цену, которую имеют деньги на начальном этапе поступления на денежный рынок.

Последствия изменения ставки процента могут быть разные.

Прежде изменения ставки процента влияют на спрос на денежном рынке: при росте ставки спрос снижается, а при снижении повышается. Поскольку предложение денег автоматически не ведет к изменению ставки, на рынке нарушается равновесие: при повышении ставки возникает избыток денег, что грозит инфляцией, а при снижении ставки - нехватка денег, что грозит дефляцией.

Дефляция - состояние экономики, характеризующееся процессами, противоположными тем, которые происходят в условиях инфляции.

Учетный процент нормой дохода, которую центральный банк взимает с коммерческих банков за займы, выданные под залог коммерческих векселей.

Так, центральный банк должен использовать ставку процента как инструмент выравнивания циклических колебаний - сдерживать их на стадии роста и стимулировать на стадии спада. Процент - важный инструмент банковской политики, банковской конкуренции, одновременно - важный фактор консолидации банков в целостную систему. Без правильного использования этого инструмента невозможно обеспечить эффективного функционирования банковской системы.

Конъюнктура денежного рынка зависит прежде всего от следующих факторов:

• циклических изменений в экономике;

• темпов инфляции;

• особенностей национальной кредитно-денежной политики.

Денежный рынок отражает спрос на деньги и их предложение.

Под предложением денег (МS) подразумевается общее количество денег, находящихся в обращении, она состоит из агрегатов М1, М2, МЗ.

Спрос на деньги - это платежеспособная потребность или сумма денег, которую покупатели могут и намерены заплатить за необходимые для них товары и услуги.

Спрос на деньги (МD)) формируется из следующих составляющих:

• спрос на деньги как средство обращения (деловой, операционный или спрос на деньги для совершения сделок);

• спрос на деньги как средство сохранения стоимости (спрос на деньги как активы, спрос на залоговую стоимость, или спекулятивный спрос).

Чем выше уровень дохода в обществе, тем более заключается сделок; чем выше уровень цен, тем больше необходимо денег для заключения сделок в рамках национальной экономики.

Денежный рынок следует рассматривать как механизм отношений между юридическими лицами, которые требуют средств для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства, - с другой.

Этот рынок объединяет три главных составляющих: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, в чем заключается их сходство:

• объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, иностранных инвесторов и создание мощных денежных фондов;

• трансформация этих средств в ссудный капитал, обеспечивающий внешние источники финансирования предприятий (фирм);

• направление части средств на межбанковский рынок, что обеспечивает устойчивость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованных ссуд по схемам: Центральный банк - коммерческий банк; коммерческий банк - ком ¬ рцийний банк; коммерческий банк - предприятие, населения;

• предоставление займов государственным органам для решения неотложных задач, покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, денежный рынок позволяет осуществлять накопление, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. Одновременно - это синтез рынков различных средств платежа.

Так, денежный рынок может быть представлен рынком наличности и рынке долговых обязательств (учетных или долговых инструментов).

Русский